USDC란 무엇인가? 신뢰를 설계한 디지털 달러의 정체

USDC란 무엇인가: 신뢰 기반 스테이블코인의 등장

스테이블코인은 암호화폐 시장에서 '디지털 달러' 역할을 담당하며, 투자자들이 가격 변동 없이 자산을 보관하거나 이동할 수 있도록 도와주는 중요한 수단입니다. 그중에서도 USDC(유에스디코인)는 테더(USDT)와 함께 가장 널리 사용되는 스테이블코인 중 하나이며, 특히 "투명성과 신뢰성" 측면에서 차별화되는 구조를 가지고 있습니다.

이번 글에서는 USDC의 등장 배경부터 발행 구조, 법적 성격, 그리고 테더와의 주요 차이점까지 친절하고 쉽게 설명드리겠습니다.

서클과 코인베이스, 센터(Centre) 컨소시엄의 탄생

USDC는 2018년 9월, 미국의 핀테크 기업 서클(Circle)과 세계 최대 암호화폐 거래소 중 하나인 코인베이스(Coinbase)가 공동으로 설립한 센터(Centre) 컨소시엄에 의해 처음 세상에 공개되었습니다. 서클은 2013년에 설립된 블록체인 기반 금융 기술 기업으로, 미국 보스턴에 본사를 두고 있으며, 뉴욕 금융감독청(NYDFS)의 라이선스를 보유하고 있는 합법적인 금융기관입니다.

센터(Centre)는 '규제 가능한 스테이블코인 인프라'를 목표로 설계된 비영리성 구조의 공동체였으며, 발행된 USDC는 미국 달러에 1:1로 고정(Peg)되어 언제든지 동일한 가치를 지니도록 설계되었습니다. 이 구조는 단순한 알고리즘이나 담보 기반이 아니라, 실제 미국 은행 계좌에 보관된 현금 및 단기 국채로 준비금이 뒷받침되기 때문에, 법적 안정성과 신뢰도가 높은 것으로 평가받았습니다.

발행 구조와 1:1 페그 메커니즘

USDC는 '달러와 1:1 연동된 디지털 자산'이라는 점에서 테더와 유사하지만, 그 구조와 운영 방식은 상당히 다릅니다.

가장 기본적인 구조는 이렇습니다.

• USDC를 만들기 위해서는 우선 사용자가 미국 달러를 서클(Circle)이라는 회사에 입금해야 합니다.

• 그러면 그만큼의 USDC가 발행되어 사용자에게 전송됩니다.

• 반대로, 사용자가 자신의 USDC를 서클에 반환하면, 그에 상응하는 달러가 환급되며 해당 USDC는 소각(폐기)됩니다.

이처럼 USDC는 언제든지 1 USDC = 1 USD로 환급이 가능하도록 설계되어 있는데, 이를 '환급 가능성(Redeemability)'이라고 부릅니다.

이 과정을 조금 더 이해하기 쉬운 방식으로 설명하자면, 다음과 같습니다:

예시 1:

내가 100달러를 서클에 입금하면, 그에 상응하는 100 USDC가 내 지갑으로 발행됩니다. 반대로, 내가 100 USDC를 서클에 돌려주면, 다시 100달러가 계좌로 환불됩니다.

예시 2:

USDC는 마치 '선불 충전형 교통카드'와 비슷합니다. 돈을 넣으면 그만큼의 포인트(=USDC)가 생기고, 다 쓰고 나면 환불도 가능한 구조입니다.

예시 3:

전통 금융에서 은행에 예금한 돈을 체크카드로 쓰는 것과 비슷하다고 생각하셔도 좋습니다. 실제 달러는 은행에 있지만, 우리는 그 돈과 동일한 가치를 지닌 디지털 토큰을 쓰는 셈이니까요.

USDC는 처음에는 이더리움 블록체인을 기반으로 만들어졌지만, 지금은 솔라나(Solana), 아발란체(Avalanche), 폴리곤(Polygon), 아비트럼(Arbitrum) 같은 다양한 블록체인 위에서도 발행되고 있습니다. 이 덕분에 USDC는 탈중앙화 금융(DeFi) 서비스, 블록체인 게임, NFT 플랫폼 등 다양한 디지털 생태계에서 널리 사용될 수 있는 디지털 달러로 자리 잡고 있습니다.

테더와 무엇이 다른가? 신뢰 중심의 설계 철학

테더(USDT)는 가장 오래된 스테이블코인이자, 현재까지도 시장 점유율 1위를 유지하고 있지만, 동시에 회계 투명성, 준비금 운용 방식, 기업 구조의 복잡성 등 여러 의문점이 꾸준히 제기되어 왔습니다.

반면 USDC는 처음부터 미국 금융 규제 기관과의 협력 아래 개발되었으며, 매월 미국 회계법인 그랜트 손턴(Grant Thornton LLP)의 감사 보고서(attestation)를 통해 준비금 현황을 공개하는 방식으로 투명성을 확보해 왔습니다. 실제로 USDC는 2021년까지 센터(Centre) 웹사이트에 매달 준비금 검토 보고서를 게시했으며, 이는 전통 금융 수준의 신뢰 체계를 갖추기 위한 일환이었습니다.

이런 구조 덕분에 USDC는 기관 투자자나 미국 내 금융기관과의 협업에서 가장 선호되는 스테이블코인으로 자리 잡을 수 있었으며, 비자(Visa), 마스터카드와 같은 글로벌 결제망에서도 통합이 검토되거나 시범 적용된 사례도 있었습니다.

물론 테더는 USDC에 비해 유동성이 더 크고, 다양한 국가에서의 활용성도 높지만, USDC는 '신뢰'를 핵심 가치로 삼는 보수적 투자자층에게 더욱 적합한 선택지로 여겨지고 있습니다.

USDC는 '디지털 달러의 준표준'이 될 수 있을까?

USDC는 단지 또 하나의 스테이블코인이 아니라, '규제 가능한 투명한 디지털 달러'를 향한 시도로 해석될 수 있습니다. 테더와의 차이는 단순한 기술이 아닌 '철학의 차이'이기도 하며, 중앙화된 금융 시스템과 블록체인 기술 사이에서 균형을 추구하는 매우 흥미로운 사례입니다.

앞으로의 글에서는 USDC의 회계 감사 방식, 실리콘밸리은행(SVB) 사태 당시의 대응, 글로벌 확장 전략, 그리고 실전 투자 전략까지 하나씩 자세히 다뤄보겠습니다. 월드 와이드 레벨업의 이번 USDC 시리즈를 통해 스테이블코인 시장을 보다 체계적으로 이해하고, 변화하는 금융 환경 속에서 현명한 선택을 할 수 있는 안목을 함께 키워가시길 바랍니다. 🥰